金融硕士#2017金融学综合复习笔记[18]

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时间：2016-06-2518:21:28

汇率决定理论

1 、国际借贷说(国际收支说)

英国经济学家戈申1861年提出

解释金本位制度下汇率变动的原因

流动债权大于流动债务外汇汇率下跌

流动债权小于流动债务外汇汇率上升

2
、购买力平价说PPP

瑞典经济学家卡塞尔1916提出

绝对购买力平价：e=PT/PT

相对购买力平价：

e’/e=(PT’/PT)/(PT’/PT)

e’=e(PT’/PT’)(PT/PT)

购买力平价理论的简单评价：

前提条件严格：两国具备相同或相似的生产结构、消费结构 、价格体系。局限性：

A计量检验中存在技术上的困难

B短期看，汇率会暂时偏离购买力平价

C长期看 ，实际经济因素变动使名义汇率与购买力平价产生永久性偏离

3
、汇兑心理说

法国经济学家阿夫特里昂提出

人们心理判断与？是决定汇率的重要因素

4、货币分析说

20世纪70年代H.G.约翰森倡导提出

基础:购买力评价

模型：e=PT/PT=(M/KY)/(M/KY)

=(M/M)(KY/KY)

5.金融资产说

20世纪七十年代兴起的理论

　　认为投资者对金融资产的选择引起资本跨国流动
，从而影响汇率变动

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