金融硕士#2017金融学综合复习笔记[16]

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时间：2016-06-2518:20:43

汇率

(一)汇率与标价法

1
、汇率：

一国货币折算为他国货币的比率
，也称汇价或兑换率

2、标价法

n直接标价法：外币×汇率=本币

本币为标价货币，本币标明单位外币价格

间接标价法n：外币÷汇率=本币

本币为基本货币 ，外币标明单位本币价格

(二)汇率制度

1 、固定汇率

2
、浮动汇率

•单独浮动

•管理浮动

•钉住浮动

(三)人民币汇率制度

1、单一的

2 、以市场供求为基础的

3
、有管理的浮动

(四)汇率的升贬值

1、升贬值的计算

•直接标价法：

汇率升贬值率=(旧汇率/新汇率-1)*100

•间接标价法：

汇率升贬值率=(新汇率/旧汇率-1)*100

结果是正值表示本币升值
，负值表示本币贬值

例如：2003年底人民币汇率为8.28元/美圆;2004年底为8.27元/美圆。

人民币汇率变化率=(8.28/8.27-1)*100=0.12%

2 、名义汇率与实际汇率

•本币实际汇率=本币期初名义汇率*(本国物价指数/外国物价指数)

例如：2002年中国和美国的CPI分别为99.2和102.4，人民币的名义汇率年初为8.277元/美圆 ，年末没有变化;计算人民币年末实际汇率和高估率 。

•人民币实际汇率=8.277*(99.2/102.4)=8.018

•人民币高估率=(实际汇率-名义汇率)/名义汇率=(8.018-8.277)/8.277=-3.13%

1991-2003年人民币名义汇率与实际汇率

(五)汇率与利率

1
、汇率与利率的关系

•本币利率高于外币利率
，资本流入，本币汇率升值

•本币利率低于外币利率 ，资本流出
，外币升值

•如果存在严格外汇管制，前者会造成外汇黑市汇率走低 ，后者会导致外币在黑市上高涨

2、中美利差与汇率变化

•1997-1998年人民币贬值压力

•2002-2003年人民币升值压力

中美利差与人民币汇率高估率　

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