金融硕士#2016年北京大学金融硕士考研究生

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时间：2020-07-2718:30:30

2016年北京大学金融硕士考研

一 、调查了300男和220女的工资，然后得到

^Wage=14.3+1.6*Male

(..)(0.31)

男Male=1 ，女Male=0

1
、求t值
，检验1.6这个数是否显著(没给分布表)

2、求男性平均工资

二 、时间序列的题，y_t=c+φ1*y_(t-1)+φ2*y_(t-2)+e

1、e是白噪声 ，求y_t的无条件期望和无条件方差

2
、假设是平稳的

三、一家企业负债40元，权益60元
，企业收益率和市场收益率的协方差是0.0037，市场收益率的方差是零点零零一八五 ，无风险利率是0.02
，市场利率是0.06，假设其债券无风险 ，题干没说有没有税

1 、求β值

2
、求企业资本成本

3、企业打算发行新股票20元融资投一个项目
，项目投入20元，一年后回报40元

(a)求项目的现值PV

(b)应当以什么价格发行多少股

(c)一般来说 ，企业发行股票会导致股价下降
，为什么在这里就不是?

四 、Mike想创建一个公司，这个公司将从两个项目选择一个 ，A项目60%回报20元
，40%回报30元，B项目60%回报10元 ，40%回报45元，货币的时间价值为0
，假设风险中性，也就是说折现率是0(不用考虑时间问题啦) ，两个项目都需要现在投资15元(还是20元?)
，Mike决定发行债券融资，并且Mike有个诡异的习惯 ，无论他选择哪个项目
，他都不会透露他的选择(也就是说债权人必须在不知道Mike要投哪个的情况下，做出是否投资Mike的决定)

1
、分别求两个项目中 ，Mike和债权人的期望回报

2、请问债权人是否愿意投资

3 、Mike打算赋予债权人将所有债权转换为公司一半股份的权利
，这样的话请问债权人是不是愿意投资

五
、套利定价理论的题，给了一个表格 ，有两个因素
，两个股票

b1b2期望收益率

A1.20.40.16

B0.81.60.26

无风险000.06

其中b1,b2列分别是A,B的收益率对两个因素的敏感度

1、求两个因素的风险溢价

2 、构造一个b1=1,b2=0的股票，求它的风险溢价

3
、现在有一个b1=1,b2=0.5的股票 ，它的期望收益率是12%，问是否有套利机会

六、期权题
，题干给了一个二叉树期权定价模型的公式，大概是

C=S0*B(n>=a|T,p')-K*(1+Rf)^(-T)*B(n>=a|T,p)

其中C是(看涨)期权价格 ，S0是股票当前价格
，B(...)是二项分布的累计概率，大概是表示二叉树中往上走的次数多到让股价大于行权价格的概率 ，K是行权价
，Rf是无风险利率，T是时间

1 、给出一个动态构造期权策略

2、求0-1期权的定价公式(0-1期权就是说 ，当S>K时
，固定得到M的收益，当S

3
、解释风险债券为啥是个看跌期权

七、一个随机变量X ，它的EX,DX存在
，现在随机抽取样本X1,...,Xn，令X_表示这n个数的平均值

证明：exp(X_)对exp(EX)估计的一致性

八 、X服从0到θ的均匀分布 ，现在随机抽取样本X1,...,Xn

^μ1=2*X_(X_表示这n个数的平均值)

^μ2=(n+1)/n*max(X1,...,Xn)

1
、证明^μ1,^μ2都是对θ的无偏估计

2、问^μ1,^μ2哪个更有效(这题好像有哪个细节记错了)