金融硕士#2016考研究生金融硕士主观题青睐知识点

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时间：2016-06-2609:17:59

在备考考研金融硕士的过程中，需要复习很多的知识点 ，下面是三人行考研网分享给考生们的一些主观题经常考的一些知识点
，希望对考生有所帮助 。　　1 、直接金融和间接金融各有哪些利弊?

直接融资(发行债券或发行股票)

利：交易费用低(只需支付金融中介很少的费用)风险分散(投资者多，发行人单一)流动性强(证券形式方便二级市场交易)有利于提高公司知名度(例如股票挂牌上市或者发行公司债券)融资量大(银行由于风险控制 ，很难满足巨额资金需求，但发行股票可以较好的解决这个问题)

弊：直接融资的门槛高
，需要较高的知名度，会受到监管机构严格的监管 ，信息披露要求高
，可能会泄露公司机密需要存在发达的一级市场和机构投资者

间接融资(银行信贷为代表)

利：门槛远较直接融资低信息披露成本和监管成本低在资本市场不发达时，银行信贷是外部融资的最佳方式银行放款速度比直接融资快且融资方可以建立与银行的密切关系

弊：风险集中于银行体系 ，容易引发系统性风险间接融资不能满足企业巨额资金需求资金成本可能会比直接融资高(加上银行的利润率)

2
、为什么私人之间的借贷利率往往要高于从银行贷款支付的利率?

A、可能这部分借款人的风险较高
，银行不愿意给予贷款(即使他们愿意承担更高的利率––银行理性的信贷配给)，贷款人为了弥补风险需要收取较高的贷款利率

B 、银行放贷可以充分利用规模经济、范围经济的优势降低交易成本和贷款风险 ，私人不具备这一优势

3
、金融中介机构一般可以分为哪几种类型
，这些不同类型的金融中介机构在资金来源与运用上有何区别?

书上分为存款机构、投资性中介和合约性储蓄机构
。依个人看法，金融中介机构可以分为商业金融机构和政策性金融机构 ，前者以利润最大化为目标
，自主经营自负盈亏。后者是以实现政府特定政策目的而建立的不以盈利为目的的金融机构 。在商业金融机构里，根据是否可以吸收公众存款 ，可以分为存款性金融机构和非银行金融机构。存款性金融机构在我国就是指商业银行，可以吸收存款
，发放贷款，创造存款货币
。非存款性金融机构的资金来源一般是所有者权益 、或者是发行债券
、同业贷款所形成的负债 ，资金运用即为投资各种金融工具。

4、为什么货币银行学特别注重对存款机构这类金融中介机构的研究?

一方面
，存款机构可以吸收存款，涉及广大储户和非存款性金融机构 ，其经营稳健与否具有系统重要性
，一旦经营不利出现破产，由于牵涉面广 ，严重时会导致社会危机 、政治危机另一方面
，存款机构创造的存款货币是一国货币供给的主体，存款机构倒闭会导致存款创造能力急剧下降 ，会大大减少货币供给
，容易造成经济衰退 。(一部分存款货币消失
、无法为实体经济提供必需贷款、现金漏损比率和超额准备金率会提高

5 、开放式基金和封闭式基金有何不同?

不同处在于基金份额在基金存续期内是否可变
、申购赎回场所、价格决定方式 、资金运用方式等

6
、利用股票这种金融工具进行融资对发行者有何好处?

好处：

(1)发行普通股筹措资本具有永久性的特点，无到期日 ，不需归还
。可以保证公司对资本的最低需要，维持公司长期稳定发展。

(2)相比债券和优先股
，没有固定的利息或股利支付负担 。发不发股利，发多少股利视公司具体情况而定 ，这样有助于减少公司的财务风险
。

(3)普通股资本是公司最基本的资金来源
，是公司以其他方式筹资的基础。公司的普通股权益越大，在其他条件不变的情况下 ，越容易从银行或金融市场中筹资 。

(4)普通股预期收益较高且可以一定程度的抵消通胀的影响
，因此风险承受能力较强的投资者愿意投资
。普通股筹集资金的数额一般较大，普通的银行贷款和债券发行很难满足。

坏处：

(1)普通股的资本成本较高 。这里的资本成本较高从三个角度理解
。第一 ，投资者承担了较大的系统性风险
，因此要求的必要收益率比其他金融工具高。第二，普通股的股利从公司的税后净利润中支付 ，对公司来说不具有抵税效应 。第三
，普通股发行也存在一定的发行费用。

(2)普通股筹资可能会稀释老股东的持股比例，甚至影响控股股东的控制权(对控股股东之外的投资者定向增发)
。

　　(3)过发行普通股筹集的资金在取得收益之前 ，由于发行在外的普通股股数先增加，会稀释每股收益
，可能会导致股价的下跌。

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