金融硕士#*金融学*重难点笔记大全[二]

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时间：2016-06-2611:43:50

第三章货币供求

复习思考题

一、关键概念

货币供给 、货币需求
、基础货币、通货膨胀 、通货紧缩

二、问答题

1.弗里德曼的货币需求函数及其含义是什么?

2.为什么要从宏观角度和微观角度对货币需求进行分析?

3.通货膨胀和通货紧缩对社会经济的影响是怎样的?

金融考研教材《金融学》复习题

三
、案例分析题

日本的通货紧缩(1991年至今)

(一)案例资料

1986年底到1991年初 ，日本经历了极度繁荣的泡沫经济 。1991年日本的泡沫经济崩溃
，随之而来的是通货紧缩
。泡沫经济崩溃后，日本股市一路下跌 ，日经指数1989年达40000点，1992年8月只剩14309点
，下跌达63%，整个20世纪90年代日本股市一直低迷 ，至今仍在12000点左右徘徊。日本的经济增长率也一路下滑
，1991年经济增长率为4.3%，1992年经济增长率为1.1% ，1993年经济增长率为0.1%
，1994年经济增长率为1.5%，1995年经济增长率为1.4% ，1996年经济增长率为3.6%
，1997年经济增长率为0.7%，1998年经济增长率为1.9% ，日本完全失业人数也一直在增长
，1994年194万人，1995年216万人 ，1996年225万人，1997年236万人 。日本的消费物价指数也一度下滑。

(二)回答问题

1.针对案例分析日本通货紧缩的原因是什么?

2.该案例对我国治理通货紧缩有哪些启示?

复习思考题答案　　一、关键概念

货币供给：是指货币供给主体向社会公众供给货币的经济行为
。在现代经济社会中
，主要是指中央银行 、商业银行以及特定的存款金融机构向社会公众提供信用货币。

货币需求：是指商品流通或商品交换时对货币的需求 。

基础货币：现金和商业银行的准备金存款是整个货币供给的基础，称之为基础货币或者高能货币
。

通货膨胀：是指一般物价水平普遍地持续地上涨。

通货紧缩：是指物价总水平的持续与普遍下降 。

金融考研教材《金融学》复习题

二
、问答题

1.答：弗里德曼的货币需求函数可表示为：

其中：M为个人财富持有者保有的货币量 ，即名义货币需求量;P为一般物价水平;表示个人财富持有者持有的货币所能支配的实物量
，即货币的实际需求量;Y表示恒久收入，即预期的平均长期收入;W表示非人力财富占总财富的比例;rm表示预期货币的名义收益率;rb表示固定收益债券的预期收益率;re表示非固定的股票的预期收益率;表示物价水平的预期变动率 ，即实物资产的预期收益率;U表示其他影响货币需求的综合因素
。弗里德曼认为
，货币需求主要由高度稳定的恒久性收入决定，所以货币需求也是稳定的 ，货币流通速度的变化也是不大的。既然如此
，就必须以稳定的货币需求函数为基础，从货币供应的变动来研究货币对产量和物价的影响 。

2.答：微观货币需求是分析企业、个人或家庭等微观主体在既定的收入水平 、利率水平和其他经济条件下 ，持有多少货币
，才能使机会成本最小
、所得收益最大
。宏观货币需求则是从宏观经济角度即一个国家在一定时期内的经济发展与商品生产、流通所必需的货币量，从理论上讲 ，这种货币量既能够满足社会各方面的需要，又不致于引发通货膨胀。

3.答：严重的通货膨胀具有再分配效应
，使债权人受损 、债务人受益，货币财产占有者受损
、实物财产占有者受益;在经济处于未充分就业状态条件下 ，通货膨胀具有产出效应 。

通货紧缩会导致人们对经济前景的悲观预期
，经营者不敢投资，消费者不敢花钱 ，使经济更无力摆脱负增长的困境
。

金融考研教材《金融学》复习题

三、案例分析题

参考答案：

日本1991—1995年通货紧缩的成因主要包括以下几个方面：第一
，作为经济周期循环的具体表现，以制造业为中心 ，企业的设备投资明显减少;第二
，由于80年代后期政府未能有效控制经济过热和泡沫成分的膨胀，造成股市动荡 ，资产价格特别是股票价格的持续下降
，进一步加大了企业存量调整的幅度，并带来最终需求的疲软;第三 ，日元的持续升值削弱了制造业的国际竞争力，在减少海外净需求的同时
，导致进口商品价格下降并严重冲击了国内市场价格的稳定，加大了通货紧缩压力;第四 ，由于泡沫经济破灭的直接影响
，居民消费增长减缓。

日本出现通货紧缩后，政府采取了一系列扩张型的财政金融对策 ，比如先后10多次追加公共投资 、中央银行的公定利率降到了0.1%
、增加买断国债规模、加大对商业银行短期资金供应量等
，但并未扭转通缩局面 。所以不能简单地认为用扩张型的财政金融政策就能很有效地应对通货紧缩，我们应尽量避免出现通货紧缩。从日本经验来看 ，目前房地产市场及股票市场的异常繁荣有可能成为中国经济的一大隐患
。如果中国的房地产陷入严重衰退
，将极大地增加银行的不良资产，严重打击银行体系 ，进而制约中国经济的发展。目前政府决策者已充分认识到经济泡沫对中国经济持续发展的危害性
，对房地产等市场开始实施适度的紧缩政策，以预防泡沫破灭对银行业及整个经济带来的不良影响 。