金融硕士#*货币金融学*重难点解析指导全攻略[二]

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时间：2016-06-2613:47:18

第0章利率理论

在现代市场经济国家，利率与货币量实际上是一个问题的两个方面。事实上 ，即使是在宏观货币政策上
，两者的关系也是对应的 。

第0-1节背景知识

0-1-1)两大学派

1 、货币利息理论

属于短期利息理论，认为利息是借钱和出售证券的成本 ，同时是贷款和购买证券的收益
，货币利息率决定于货币的供求
。代表人物：凯恩斯

2
、实际利息理论

属于长期利息理论，认为利息是实际节制的报酬和实际资本的收益 ，包括节欲论、时间偏好论 、边际效用论和生产力论等。代表人物：费雪

0-1-2)利率体系

1.基准利率(中心利率)

美国：联邦基金利率

中国：缺乏公认的市场基准利率体系

大纲：央行再贴现率

最新资料：短期金融市场基准利率：上海银行间同业拆放利率

中长期金融市场基准利率：国债收益率

请参考7-6阅读材料 。

金融学考研教材《货币银行学》复习笔记　　2.金融市场利率

(1)金融市场是储蓄与投资的中介
，一般分为资本市场(长期)和货币市场(短期)
。

(2)货币市场包括：短期政府债券市场
、商业票据市场、银行短期信贷市场，各有利率

(3)资本市场包括：债券市场 、股票市场
、长期信贷市场 ，各有利率

证券(债券和股票)价格与利率成反比。

(4)各市场利率存在联系，原因是投资者的资产组合变动 。短期利率低于长期利率
，但其波动幅度大于长期利率
。

3.名义利率与实际利率(国际经济学)

若无通货膨胀，两者相等。在IS-LM模型中即是如此 。

4.利率与回报率

参考大纲P495

第0-2节利率理论

0-2-1)马克思的利率理论

1、利息是剩余价值的转化形式

2 、利率上限为平均利润率

0-2-2)古典利率理论

投资与储蓄决定均衡利率

分析S曲线移动的原因 ，可能是政府鼓励多储蓄
，提高了人们的边际储蓄倾向，这是一个与投资乘数相关联的概念。

金融学考研教材《货币银行学》复习笔记

0-2-3)可贷资金市场理论

*过渡模型 ，运用古典学派的分析工具
，反映了凯恩斯政府干预的思想
。

1、均衡利率由可贷资金供求决定

2
、可贷资金供给包括总储蓄S与银行新创造的货币量△M

3、可贷资金需求包括总投资I与投机需求△H

4 、与古典利率理论的区别：可贷资金总量受到中央银行控制，因此政府的货币政策成为利率的决定因素之一。(△M包括了新发行的基础货币和新的货币创造 ，而这些都是政府可以控制的 。)

0-2-4)货币供求决定论

均衡利率由货币的供求决定

1
、供给内生

大纲P489

2、供给外生

(1)需求变动

大纲P490

货币需求变动只影响利率
，因为货币供给是给定的
。

(2)供给变动(流动性偏好利率理论)

大纲P498

A.回顾凯恩斯的货币需求函数

B.货币供给由政府货币政策决定

C.流动性陷阱(认为此时利率不可能再下降，证券处于高价位;将来一旦利率回升 ，证券贬值
，将遭受损失。因此宁愿持有货币 。)

金融学考研教材《货币银行学》复习笔记

对应于图上哪个阶段?

D.与可贷资金利率理论的联系与区别

联系：研究的变量相近

区别：短期与长期 、存量与流量

*凯恩斯名言：“在长期，我们都死了
。”**短期和存量 ，长期和流量，两者是相互对应的。

短期：时间点
，存量

长期：两个时点之间，流量

上述几个模型可以分为两类 ，分别研究产品市场和货币市场对于利率均衡的影响 。下面的IS-LM模型将这两种研究合并入一个框架之内
，因此是一个综合的模型
。