金融硕士#2011年西南财经大学431金融学综合

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时间：2020-07-2718:30:30

金融学部分

一、判断(20分)

1 、货币的出现可以较好的解决因物物交换时要求“需求双重耦合 ”而产生的交易成本。

2
、凯恩斯认为 ，交易性、预防性和投机性货币需求均与利率呈反方向变动关系 。

3 、我国的金融监管体系是按照分业管理的要求设立的
。

4、利率的期限结构是指利率与金融工具期限之间的关系
，是在某个时点上因期限差异而产生的不同的利率组合。

5
、通货膨胀具有一种有利于低收入阶层的收入再分配效应，即在通货膨胀过程中 ，高收入阶层的收入比低收入阶层的收入增加得少 。

二、简答(32分)

1 、简述特里芬难题。

2
、如何理解货币政策与财政政策的关系?

3、凯恩斯流动性偏好利率理论的主要内容是?

4 、如何将存款转化为现金
。联邦基金利率会发生怎样变化?利用准备金市场供求分析来解释。

三
、计算

已知：法定准备金比率为0.1，流通中的现金2800亿
，存款8000亿，超额准备金400亿 。

1、求现金漏损率 、超额准备金率
、货币乘数、法定准备金 、实有准备金
、基础货币
。(12分)

2、若准备金率变为0.08 ，基础货币 、存款比率不变
，求货币乘数和货币供应量。(6分)

四、论述

为什么说商业银行的管理艺术就在于安全性
、流动性和盈利性之间保持恰当的平衡?如何在其资产管理中贯彻安全性、流动性和盈利性的原则 。(20分)

公司理财部分

一 、问答(30分)

1
、解释ROE和可持续增长率SGR
。以此说明一家公司可持续增长能力的决定因素。

2、解释NPV和IRR，说明两种方法在评价资本预算项目时的决策规则 ，并分析两种方法在评价独立项目和互斥项目上的差异 。

3 、简述在公司所得税和财务危机成本的约束下
，资本结构的权衡理论的内容，并用图解方式说明公司的价值与负债权益比的关系
。

二
、计算分析(16分)

1、一项总投资为TI,可供选的筹资方案有两个

A 、全部采用权益融资 ，发型100%的普通股融资
，总股份为n股;

B
、按面值发行50%的永久性债券，债券面值为m,利率为i ，发行%的普通股融资;

问：公司所得税率为T
，证明两种筹资方案的每股收益EPS相同时的息税前利润为EBIT=2mi

2、有两种股票，A的贝塔系数为1.3 ，期望收益为23%，B的贝塔系数为0.6
，期望收益13%。假设这些证券的定价都正确，并且CAPM模型有效 ，求市场期望收益和无风险收益 。

三 、论述(14分)

论述公司创造正的NPV的投资策略
。