金融硕士#2015考研究生金融学基础知识[11]

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时间：2016-06-2614:30:28

金融硕士考研需要大家储备更多的知识，掌握更多的理论，才能够应对各种题型的实践。三人行考研网小编和大家分享一些金融学的基础知识，希望对大家有所帮助！　　金融市场机制理论

&bull证券价格与市场效率

&bull市场风险与投资组合

&bull资产定价模型

一、证券价格与市场效率

(一)证券价格与价值评估

1.证券的价格：面值、发行价、市场价

2.证券市价的决定因素：期限、利率、预期收益

(二)市场效率

1.资本市场有效性假说:市场依据信息迅速调整价格的能力

2.市场效率与投资收益

3.行为金融理论:有限理性、有限控制力和有限自利

二、市场风险与投资组合

(一)金融市场风险

1.风险：未来损失的可能性

2.金融市场风险

&bull市场风险，市场价值变化带来损失的可能性

&bull信用风险，不履约、信用等级下降、主权风险

&bull流动性风险，市场流动性差或交易者流动性差

&bull操作风险，技术操作失误、系统、制度缺陷

&bull法律风险，无法律保障的合约

&bull政策性风险，经济、政治、外交与军事政策

&bull道德风险，融资者违背承诺

(二)资产组合

1.资产组合理论：1952年马科维兹，风险数量化

2.风险的度量

&bull投资风险是未来各种投资收益率与期望收益率的偏离程度

3资产组合风险类型

&bull非系统性风险，经过增加资产种类可以抵消掉的风险

&bull系统性风险，无法经过增加资产种类数量而消除的风险

资产组合风险与资产数量

(三)有效资产组合与最佳资产组合

1.效益边界理念：在相同的风险度上应取得最高收益

2.有效资产组合：风险相同预期收益率最高的资产组合在资产组合曲线上称为效益边界线段

3.最佳资产组合：取决与投资人的风险承受能力

三、资产定价模型

(一)资产定价模型的理论基础

1.APM目标：找到合适的贴现率

2.资本市场理论

&bull无风险资产：政府债券F

&bull风险资产组合：股票市场所有资产组合代表社会所有风险资产集合––市场组合M

&bull新资产组合F+M的收益与风险：

3 、目前无风险利率为1% ，市场组合的风险溢价为3%，A股票的B系数为1.2，预期每股收益为1元，试计算A股票的理论市价。