会计硕士#2021会计硕士考研究生名词解释#贴现现金流量指标

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时间：2020-07-0313:37:49

贴现现金流量指标内容：

(一)净现值

1.净现值的涵义

投资项目投入使用后的净现金流量 ，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值
，减去初始投资现值以后的余额，叫净现值 。

净现值还有另外一种表述方法 ，即净现值是从投资开始至项目寿命终结时所有一切现金流量(包括现金流出和现金流入)的现值之和。

2.净现值的计算

3.净现值的决策原则

净现值法的决策规则是：在只有一个备选方案的采纳与否决策中
，净现值为正者则采纳，净现值为负者不采纳;在有多个备选方案的互斥选择决策中 ，应选用净现值是正值且最大者
。

4.净现值法的优缺点。净现值法的优点是：此法考虑了货币的时间价值
，能够反映各种投资方案的净收益，是一种较好的方法 。净现值法的缺点是：净现值法并不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际报酬率是多少
。

(二)现值指数

1.现值指数的涵义

现值指数又称利润指数(简记为PI) ，是投资项目未来报酬的总现值与初始投资额的现值之比。

2.现值指数的计算

3.现值指数的决策原则

利润指数法的决策规则是：在只有一个备选方案的采纳与否决策中
，利润指数大于或等于1，则采纳 ，否则就拒绝;在有多个方案的互斥选择决策中，应采用利润指数超过1最多的投资项目 。

4.现值指数法的优缺点
。现值指数法的优点是;考虑了资金的时间价值
，能够真实地反映投资项目的盈亏程度，由于现值指数是用相对数来表示 ，所以
，有利于在初始投资额不同的投资方案之间进行对比。现值指数法的缺点是：利润指数这一概念不便于理解 。

(三)内含报酬率

1.内含报酬率的涵义

内含报酬年又称内含报酬率(简记为IRR)是使投资项目的净现值等于零的贴现率
。

内含报酬率实际上反映了投资项目的真实报酬，目前越来越多的企业使用该项指标对投资项目进行评价。

2.内含报酬率的计算

(1)如果每年的NCF相等：

(2)如果每年的NCF不相等：

3.内含报酬率的决策原则

采用内含报酬率法的决策规则是：在只有一个备选方案的采纳与否决策中 ，如果计算出的内含报酬率大于或等于企业的资本成本或必要报酬率就采纳;反之
，则拒绝 。在有多个备选方案的互斥选择决策中，选用内含报酬率超过资本成本或必要报酬率最多的投资项目
。

4.内含报酬率法的优缺点。内含报酬率法考虑了资金的时间价值 ，反映了投资项目的真实报酬率
，概念也易于理解 。但这种方法的计算过程比较复杂。特别是每年NCF不相等的投资项目，一般要经过多次测算才能算出
。