经济学#2016考研究生复习#对金融衍生工具放任自流引爆金融危机分析

招生简章、专业目录、参考书目、科目调整、网办公告、考试大纲、专业变动、推免信息等，持续更新中~~~

类目：三人行考研网>经济学>正文

时间：2016-06-2611:52:14

三人行考研网教研室辅导老师针对金融危机进行深入分析，帮考生们更透彻的了解。详细内容如下：

美联储前主席格林斯潘曾被奉为货币政策制定者的典范、美国乃至世界经济的掌舵人，但随着金融危机逐渐深化，格林斯潘的“传奇”正受到越来越多质疑。批评者认为，格林斯潘对金融衍生工具的放任自流，使这些“股神 ”巴菲特所称的“大规模金融杀伤性武器”最终引爆金融危机。

隐藏高度风险

金融衍生品的本质是一种风险对冲工具，用来为股票、债券、抵押贷款等其他投资提供“保险”。

上世纪80年代，金融衍生品仅是金融市场的“小兄弟 ” 。但由于金融衍生品多利用资金杠杆，市场景气时回报率惊人，因此华尔街不断“创新”金融衍生工具。2002年，这一市场规模膨胀到106万亿美元，现阶段达到531万亿美元。

高回报必然隐藏高风险。“金融大鳄”索罗斯在其他投资市场呼风唤雨，唯独对金融衍生品敬而远之。巴菲特5年前就警告说，这些金融产品的潜在威胁堪称“致命”。

只有一个声音坚决维护金融衍生品市场，就是格林斯潘。

废除监管权力

格林斯潘对金融衍生工具如此推崇，以致当它们初现“魔鬼面孔 ” 、美国议员和华尔街人士提出监管意见时，他坚决反对。华尔街贪婪的投机者让金融衍生品市场越滚越大，最终把美国乃至世界卷入其中。

早在1997年，时任美国商品期货交易委员会主席博恩女士就认为，金融衍生品这些不透明的交易工具可能损害市场，要求交易商披露更多细节。格林斯潘和时任美国财政部长鲁宾表示强烈反对，格林斯潘甚至告诫博恩，她的所作所为会“引起一场金融危机” 。

1998年，对冲基金“长期资本管理”因衍生品投资而陷入破产境地，引起一场金融风暴。但在格林斯潘施压下，美国国会仍然宣布冻结商品期货交易委员会6个月监管权力。1999年，博恩走人，国会永久性废除商品期货交易委员会对金融衍生品的监管权。

“信仰 ”仍未动摇

许多经济学家认为，如果格林斯潘在美联储主席任期内采取不同政策，也许眼下这场金融危机可以避免，至少不会如此严重。

当美国房地产市场泡沫迹象变得明显时，格林斯潘仍无视隐藏的巨大风险。他在2004年说，华尔街在利用金融衍生品与其他机构“摊薄”风险。不久，随着房地产危机加剧、不良抵押贷款激增，规模惊人的衍生品市场急剧放大了这场格林斯潘口中“百年一遇”的危机。

即便如此，格林斯潘对衍生品的“信仰 ”并没动摇，他不承认监管不力，而是把危机归咎于投资者的贪婪。但在市场眼中，昔日一言九鼎的格林斯潘显然已经走下神坛。《纽约时报》说，最近几月，格林斯潘越发淡出公众视线，露面次数骤减。