金融硕士#2016考研究生金融硕士冲刺论述题[20]

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时间：2016-06-2609:12:03

考研金融硕士论述题属于中等偏上难度的题目 ，分值往往也比较大，考察对学科整体的把握和对知识点的灵活运用
，进而运用理论知识来解决现实问题的能力 。下面是三人行研搜集整理的一些论述题，分享给各位考生 ，希望考生们在这些题目中得到一些帮助。　　比较CAPM和APT定价模型的异同
。

套利定价模型和CAPM模型的共同点是它们都认为期望收益率和风险之间存在着正相关关系。它们的区别有以下几点：

(1)在推导期望收益-β关系时
，前者的基础是一个可操作的充分分散化的市场组合，后者的基础是一个难以实现的真实市场资产组合 。

(2)在实际运用时 ，前者可以方便的分析多种可以影响股票收益的因素
，而CAPM却缺乏这种能力
。

(3)前者的证明是建立在一般地理解和理性上，缺乏严格的数学表达 ，因而不能排除任何个别资产对期望收益-β关系的违反
，而CAPM的模型则要严谨的多。也正因为如此，虽然套利定价模型理论有优点 ，但是不能取代CAPM模型所具有的主导地位 。

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