金融硕士#2016考研究生金融硕士冲刺论述题[6]

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时间：2016-06-2609:14:54

考研金融硕士论述题属于中等偏上难度的题目
，分值往往也比较大，考察对学科整体的把握和对知识点的灵活运用 ，进而运用理论知识来解决现实问题的能力
。下面是三人行研搜集整理的一些论述题
，分享给各位考生，希望考生们在这些题目中得到一些帮助。　　固定汇率和浮动汇率制度各有什么利弊?

(1)固定汇率是指一国货币汇率基本固定 ，同时又将汇率的波动限制在一个规定范围内的汇率制度 。浮动汇率制度是指汇率水平完全由外汇市场的供求决定
、政府不加任何干预的汇率制度
。

(2)固定汇率制的优点是利于世界经济的发展。由于在固定汇率制度下两国的货币比价基本固定
，或者汇率的波动范围很小，这就有利于经营国际贸易、国际信贷与国际投资的经济主体进行成本和利润的核算 ，也使得进行这些国际经济交易的经济主体面临的汇率风险损失较小
，从而有利于国际经济交易的进行与开展，从而有利于世界经济的发展 。

(3)固定的汇率的缺点：首先 ，汇率基本上不能发挥调节国际收支的经济杠杆作用
。汇率变动有着影响国际收支的经济作用
，因而汇率充作调节国际收支的经济杠杆。既然货币比价基本固定或汇率的波动范围被限制在一定幅度之内，汇率自然就基本不能发挥调节国际收支的经济杠杆作用了 。其次 ，固定汇率制度的外部均衡和内部均衡可能产生矛盾
。在固定汇率制度下，国际游资
，尤其是投机资金往往过抛售软货币，抢购硬货币来牟利。而且投机者常常表现出一致的行为 ，即共同抛售某种货币
，抢购另一种货币，形成所谓的“单向投机” 。由此会导致软货币国家出现货币危机 ，国际储备大量流失
，造成经济衰退和大量失业，而硬货币国家货币当局则被迫进行外汇干预 ，收进外币
，投放本币，最终形成输入型通货膨胀
。再次 ，在固定汇率制度下
，资本的流动性和货币政策的独立性产生了矛盾，资本的流动性越强 ，货币政策的独立性越差。最后，固定汇率制度下
，为了保持外汇市场的干预能力，国家需要保留大量的外汇储备 ，造成了潜在投资价值的损失和额外的储存管理费用
，增加了管理的难度和复杂程度 。

(4)浮动汇率的主要优点：

首先，汇率能充分发挥其调节国际收支的经济杠杆作用 ，当国际收支出现失衡时
，外汇市场上的供求关系会使得汇率出现相应的上浮或者下跌，来抵消失衡产生的不良影响 ，使得国际收支趋于平衡。另外
，浮动汇率能更快地对失衡做出反应，减少了调节的时滞效应 ，降低了政府管理的难度
。其次
，浮动汇率制度下，政府没有义务维持固定的汇率水平 ，可以减少国际储备需求，降低额外的管理费用和潜在成本。最后
，实行浮动汇率制度的国家内外均衡易于协调，政府多了一种宏观调控的手段 ，利用支出转移性政策和支出增减性政策的合理搭配
，政府可以使得国内外均衡同时处于一个合理的水平 。

(5)浮动汇率的主要缺点有：

首先，浮动汇率不利于世界经济的发展 ，浮动汇率制度下汇率的波动难以？
，使得投资和国际贸易的主体难以核算成本和利润，抑制了国际贸易和投资的发展
。

其次 ，浮动汇率助长了国际金融市场的投机活动
，浮动汇率制度下，存在过调现象 ，导致汇率的波动频率和幅度都明显加大
，虽然固定汇率制度下的单向投机不复存在，但是剧烈的汇率波动却给日常的外汇投机提供了机会 ，加剧了国际金融市场的动荡。

再次，可能引发恶性的贬值 。浮动汇率制度下
，一国利用汇率政策来调低本币汇率来改善国际收支，使得其他国家在国际收支上处于不利地位 ，那么其他国家可能会采取报复手段
，从而引起连续的汇率贬值，造成以邻为壑的竞相贬值 ，恶化了国际间的经济关系
。

　　最后
，诱发通货膨胀。在固定汇率制度下，政府为了维持汇率水平 ，就不能以可能引发通货膨胀的速度来增加货币供应量
，以免本币收到贬值压力，这就是所谓的货币纪律 。但是在浮动汇率制度下 ，没有了货币纪律的约束
，货币当局就会偏好于采用扩张性政策来改善国际收支，本币的贬值虽然有利于改善国际收支 ，但是在价格的刚性作用下，会带动整体的物价水平上升
，推动了世界性的通货膨胀
。

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