金融硕士#2016考研究生金融硕士公司财务冲刺考点#不确定条件下的投资

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时间：2016-06-2609:30:36

公司财务是考研金融硕士的考查内容之一 ，所占分数是60分
，虽然分数不及金融学高，但是 ，想要拿到这些分数也是不容易的
，下面是三人行考研网分享大家的常备考点——不确定条件下的投资。　　一 、投资项目的风险分析

二
、项目风险的分析指标

1、全部投资静态回收期

全部投资静态回收期是指通过项目的净收益(包括利润和折旧)来回收总投资(包括固定资产投资和流动资金投资)所需要的时间 。

2 、全部投资动态回收期

3
、贷款偿还期

4、盈亏平衡点

三 、期望值决策法

期望值决策法是用现金流量的期望值作为实际值的代表，比较各方案期望值德大小 ，从中选出合适的投资方案
。

四、风险因素调整法

(一)调整贴现率

调整投资贴现率，就是根据驼子风险的大小
，适当加大投资贴现率的数值，从而降低投资收益的现值 ，以反映投资风险的大小。

1.利用资本资产定价模型调整贴现率

2.项目比较法

3.按项目的风险等级调整贴现率

(二)调整现金流

调整现金流量的基本思路是：以不确定条件下投资项目现金流量的期望值为基点
，考虑投资风险的影响后，适当调低期望值所表示的现金流量 ，使这一较低的确定性收益带来的效用与较高的期望收益带来的效用相等 。

其原理是：确定性等价收入可以用无风险利率来贴现
。

五
、灵敏度分析

(一)情景分析

情景分析是对不同情况下投资项目的效益状况的分析。一般来说情景分析至少要分析三种情况：基本情况、最佳状况和最差状况 。

(二)灵敏度分析

敏感性分析是项目风险分析的一种重要方法。该方法是研究在某些主要因素发生变化时
，项目效益发生的相应变化，以判断这些因素对项目经济目标的影响程度
。这些可能发生变化的因素称为不确定因素。敏感性分析就是要找出项目的敏感因素 ，并确定其敏感程度
，以？项目承担的风险 。

(三)仿真分析

利用仿真分析，决策者可以对更多可能的投资结果进行分析 ，了解投资收益的整个分布状况
。通过建立仿真模型
，模拟各种条件下投资运动的全过程，并得到相应的结果。决策者根据这些结果了解投资收益的分布状况 ，并作出决策 。

(四)其他

六 、决策树方法

　　适用于多阶段的投资决策
。在多阶段的决策中，每一阶段的决策取决于前一阶段决策的结果
，同时也是前一阶段决策的继续。而在每一个阶段的决策，则适用前面所讲的资本预算方法或风险投资决策方法 。

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