金融硕士#2016考研究生北大金融硕士公司理财备考要点3

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时间：2016-06-2610:11:36

三人行考研网根据考试题目类型向考生面分享下面的北京大学考研金融硕士公司理财要点，这些要点都是各位考生要牢牢掌握的。具体内容如下：　　6.贝塔系数和资本资产定价模型

风险资产的贝塔系数有可能为零吗?请做出解释 。根据资本资产定价模型 ，这种资产的期望收益是多少?风险资产的贝塔系数可能为负吗?资本资产定价模型对这种资产期望收益的？是什么?你能不能解释一下你的回答?

理论上说
，构建一个贝塔系数为零的风险资产的投资组合是可能的，其收益率就等于无风险收益率
。风险资产的贝塔系数为负也是可能的 ，这时的收益率会低于无风险利率，由于其具有充当分散化工具的价值
，因此贝塔系数为负的资产有负的风险溢价。

7.协方差

简要解释为什么一种证券与多元化的组合中其他证券的协方差比该证券的方差更适合度量证券的风险?

解：因为协方差可以衡量一种证券与组合中其他证券方差之间的关系 。

8.贝塔系数

考虑一位投资经理的如下一段话：“美国南方公司的股票在过去3年的大多数时间都在12美元附近交易。既然美国南方公司显示了非常小的价格变动，该股票的贝塔系数就很低
。另外 ，德州仪器的交易价格高的时候达到150美元
，低的时候像现在的75美元。既然德州仪器的股票显示了非常大的价格变动，该股票的贝塔系数就非常高 。 ”你同意这个分析吗?解释原因
。

解：如果我们假设 ，在过去3年里市场并不是固定不变的
，那么南方公司的股价价格缺乏变化表明该股票要么标准差接近于零要么贝塔值接近零。德州仪器的股票价格变动大并不意味着该公司的贝塔值高，只能说德州仪器总风险很高(总的价格波动是系统风险和非系统风险的函数 ，贝塔系数仅仅反映了系统风险 。过观察价格变动的标准差并不能说明价格变化是由系统因素引起的还是由特有因素引起的)
。　

随着天气渐渐转凉
，秋季的脚步临近，考研人告别酷热的8月 ，在不知不觉中进入到秋季强化阶段。在这一关键时期
，不论从身心上还是复习备考，考生都进入了疲惫时期 ，因此一定要学会适当调节自己的情绪，考研人从不言放弃 。三人行考研网特为广大学子推出2016考研、系列备考专题
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