金融硕士#金融硕士考研究生｜货币银行学第四章#金融市场[上]

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时间：2018-10-3018:33:39

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1.金融市场：由货币资金供需双方以金融工具为交易对象所形成的交易市场。(1)特征：交易对象是以货币为载体的金融工具：交易者之间主要不是买卖关系
，而是借贷关系既有有形市场也有无形市场 。(2)发展趋势：资产证券化 、金融全球化和金融自由化
。(3)功能：融通资金调节资金资金积累配置资金防范风险反映经济信息。(4)参与主体主要包括政府部门
、中央银行、商业银行 、其他金融机构
、企业和个人 。(5)子市场：①同业拆借市场②商业票据市场③可转让大额存单市场④短期国债市场⑤回购协议市场⑥股票市场⑦债券市场⑧二板市场⑨衍生金融产品市场
。

2.货币市场：指交易期限在一年以内的短期金融交易市场。(1)市场包括：短期存贷市场、银行同业拆借市场 、贴现市场
、短期债券市场以及大额存单等短期融资工具市场 。(2)参与者：政府、企业 、个人与金融机构
。(3)金融工具：商业票据、国库券
、银行承兑汇票、可转让大额定期存单 、回购协议。

3.资本市场：指交易期限在1年以上的长期金融交易市场 。市场包括：长期存贷市场和证券市场，证券市场又可分为债券市场和股票市场。金融工具：股票
、公司债券和中长期公债等
。

4.股票：指股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证 ，代表着其持有人(即股东)对股份公司的所有权。(1)分为普通股和优先股两种 。

普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份
，在满足所有债券持有者及优先股东的求偿权后享有对企业盈利和剩余财产的求偿权
。

优先股是公司在筹集资金时，给予投资者某些优先权的股票。可以先于普通股股东领取股息并且对公司剩余财产有先于普通股股东的要求权 ，但一般不参加公司的红利分配
，持股人亦无表决权 。

(2)发行程序：制定新股发行计划形成董事会决议选择中介机构签订

承销合同：编制股票发行申请书呈政管部门批准发布招股说明书：进行股票交割向政管部门登记
。

(3)价格形成：①议价法：由发行者与承销者商议确定价格。②竞价法：发行者公告承销者投标价高者中标形成 。

(4)交易程序：开户––委托––竞价––成交––清算交割––过户
。

(5)二板市场：上市标准较低，为创新型中小企业或高科技中小企业服务的股票市场 ，又称为创业板市场。

(6)店头市场：在证券营业部柜台交易形成的场外市场 。

5.债券

指政府、金融机构 、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行
，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债务凭证
。

(1)要素：期限
、面值与利息、税前支付利息 、求偿等级
、限制性条款、抵押与担保 、选择权。

(2)债券按发行主体的不同可以分为政府债券
、公司债券和金融债券 。

(3)发行程序：决定发行计划选择中介机构签订承销合同：申请资信等级：呈政管部门批准：制作申购认购书发行募集公告投资者认购呈报发行情况。

6.基金：一种集合证券投资信托制度
。投资者购买基金份额/单位，形成基金管理公司 ，委托基金管理人管理
，基金托管人托管，主要从事股票、债券等金融工具投资 ，利益共享 、风险共担。

(1)分类：

①根据投资方向分：产业投资基金、证券投资基金
、创业投资基金、对冲基金和期货投资基金 。

②根据组织方式分：合同型投资基金和公司型投资基金
。

③根据运作方式分：开放式投资基金和封闭式投资基金。

(2)意义：

①发展证券市场的重要力量②改善投资者结构③提供新型投资工具④推动我国所有制体制创新⑤有利于社会保障制度的创新 。

7.衍生金融工具：指从原生资产中派生出来的金融工具
，往往根据原生金融工具预期价格的变化定值
。(1)特点：①保证金交易，即只要支付一定比例的保证金就可进行全额交易。②不需实际上的本金转移 ，一般采用现金差价结算的方式
，只有以实物交割方式履约的合约才需交足货款 。(2)分类：①按衍生次序的标准分类，可以分为一般衍生工具 、混合工具和复杂衍生工具三类
。②按照金融衍生工具赖以生存的相关资产即原生资产分类 ，可以分为货币或汇率衍生工具
、利率衍生工具、股票衍生工具。③按合约类型的标准
，金融衍生工具主要有远期合约 、期货合约
、期权合约和互换合约这四种类型 。④按照金融衍生工具是否在交易所上市，可以将其分为场内工具和场外工具
。

(3)远期合约：指在两个金融机构之间或金融机构与其客户之间签署 ，约定在未来某一到期日按照约定的价格买卖约定数量的相关资产的一种合约。分为货币远期和利率远期两类 。

(4)期货合约：交易双方约定，未来某一特定时间在约定地点以某一特定价格买卖某一特定数量和质量的商品或标的物的标准化合约。分为商品期货和金融期货
。

(5)期权合约：一种选择权合约
，使买方拥有在一定时间内或某个到期日，以一定的价格(执行价格)出售或购买一定数量的标的物(实物商品、证券或期货合约)的权利 ，而卖方有配合的义务。

(6)互换合约：在约定的时间内
，两个或两个以上当事人按照商定条件，交换一系列现金流量的合约 。

8.国际游资：国际游资是国际短期资本市场中那些高度流通 、期限较短
、追逐高利的投资资金
。其中 ，流通性强是“游资 ”最显著的特征
，因为高周转才可能获得高利润，所以这类资金经常从世界某一金融中心 ，迅速地流向另一个金融中心
，对当地金融秩序造成意想不到的冲击。有时“游资
”的跨国转移并小是要直接获取高利润，而是为了保证资本的“安全” ，为了逃避税赋、清查等等 。在1929年的西方经济危机期间
，为了逃避本国货币的贬值，防范金本位的垮台或外汇管制带来的损失 ，美国有大量短期资本逃亡国外，对有关国家的金融稳定造成了极大的危害
。正是由于这类资金经常转移
，好似烧红的金属币那样炽热烫手 、不堪久握，故又称为“热钱 ”。中国金融在进行市场化改革中 ，国内也出现了这种性质的资金 。

9.外国债券：外国债券指外国人在本国发行的本币债券
，是国际金融市场的一部分
。它与欧洲债券不同，所获资金均为发行地所在国货币 ，而后者筹得的都是非发行地当地货币。在国际间金融市场不断发展
、联系合作不断加强的今天
，外国债券规模不断扩大，便利了跨国公司在外筹资 ，获得外汇的要 。通常国外在日本发行的证券称为武士证券
，美国的称为扬基证券，英国的称为猛犬证券
。

10.商业票据市场：商业票据市场指一些资信等级较高的大型工商企业发行票据 ，同时一些金融机构和个人买卖商业票据参与投资
，从而实现资金融通的市场。商业票据币场作为企业短期融资的重要场所，包括商业票据发行和买卖市场、承兑市场和票据贴现市场 ，主要参与主体为发行人 、包销商和投资人 。商业票据通常用贴现方法发行，且由于偿还期限较短
，因此一级市场规模较大而二级市场则很小。在20世纪80年代下半期，中国的一些企业为了短期融资 ，开始发行债券
，并开展了票据承兑贴现业务
。但总体上来说，由于我国的商业票据市场规模很小 ，尚不够发达。